說(shuō)到期貨行業(yè)的從業(yè)者，往往給人們一種感覺(jué)是，衣著光鮮，氣宇軒昂的出入高大上的場(chǎng)所，但實(shí)際上他們的工作節(jié)奏緊張，壓力巨大，那么他們真正的工作狀態(tài)到底是怎樣的，今天的人物版塊的林斌，就是新湖期貨研究所所長(zhǎng)李強(qiáng)，期貨周刊將會(huì)以紀(jì)錄片的方式，給您再現(xiàn)一個(gè)研究員的一天。

　　

　　平板玻璃期貨簡(jiǎn)稱玻璃期貨，2012年12月3日于鄭州商品交易所掛牌交易，交易代碼FG，玻璃的上下游產(chǎn)業(yè)鏈上有哪些品種值得投資者關(guān)注的呢？

　　

　　林斌：對(duì)于玻璃的成本來(lái)說(shuō)，影響的幾個(gè)方面，一個(gè)是它的燃料，燃料對(duì)它的成本的影響非常大。其次是它的原料端的角度來(lái)看的話，一個(gè)是石英砂，一個(gè)是純堿，比方說(shuō)我們從最低端的低品質(zhì)的燃料來(lái)說(shuō)，是燃煤或者是煤化氣，煤制氣，其次是石油焦，再往上就是重油，和最好品質(zhì)的就是天然氣。這些成本是有明顯的差異的，造成玻璃最主要的原因，就是成本在這一塊上。

　　

　　原料的成分占比來(lái)看，石英砂的占比是73%，純堿的占比是13%，石灰石的占比是9%。

　　

　　林斌：石英砂的占比雖然是73%，但其實(shí)它的售價(jià)其實(shí)相當(dāng)?shù)牡土?。從我們調(diào)研得到的情況是，從去年來(lái)看，沙河地區(qū)它的石英砂的成本，只有90元每噸。所以即使它在玻璃中的原料的占比是第一73%，但是它所占的實(shí)際的成本占比是很低的。

　　

　　林斌：純堿因?yàn)樗氖蹆r(jià)比較高，它的占比反而超過(guò)了石英砂的成本。

　　

　　林斌：玻璃的下游需求主要有這么幾個(gè)部分，首先它最大的需求來(lái)自于建筑業(yè)。建筑用的玻璃，我們看下來(lái)的話，它的需求占比大概是75%，就是七成以上是來(lái)自于建筑需求。剩下的就是15%來(lái)自于汽車，就是汽車玻璃。

　　

　　其次剩下的大概在5%到10%來(lái)自于其他領(lǐng)域的工業(yè)用途，包括消費(fèi)方面，包括消費(fèi)電子端的一些產(chǎn)品消費(fèi)產(chǎn)品。

　　

　　林斌：由于我們說(shuō)建筑級(jí)玻璃的需求非常大，而且又是價(jià)格的優(yōu)勢(shì)比較明顯。所以目前來(lái)看就是鄭商所的玻璃期貨的品種，它是定位于建筑級(jí)玻璃。

　　

　　對(duì)于一個(gè)期貨品種，生產(chǎn)屬性有時(shí)候是決定價(jià)格波動(dòng)的重要因素，那么玻璃又有些什么樣的特點(diǎn)呢？

　　

　　林斌：玻璃的生產(chǎn)是具有明顯的剛性生產(chǎn)的一個(gè)特點(diǎn)，這是為什么呢？這是由于它的停產(chǎn)的成本非常高昂，就是說(shuō)如果你的生產(chǎn)線停產(chǎn)，那么你的損失將可能達(dá)到你的這個(gè)整個(gè)生產(chǎn)線投資額的三分之一。

　　

　　這就意味著如果你的浮法線投資額度是6千萬(wàn)，一下子就損失了2千萬(wàn)。所以這會(huì)造成在玻璃生產(chǎn)企業(yè)，在決策是否要停產(chǎn)的時(shí)候，顯得非常的慎重。

　　

　　林斌：由于它的生產(chǎn)是剛性的，而需求是往往呈現(xiàn)出季節(jié)性的特點(diǎn)。所以這會(huì)造成什么問(wèn)題呢？就是說(shuō)當(dāng)它在需求旺季的時(shí)候，它可能在短時(shí)間內(nèi)是供不應(yīng)求的狀態(tài)。而反過(guò)來(lái)也是一樣，當(dāng)它在淡季的時(shí)候，可能呈現(xiàn)出明顯的供過(guò)于求的狀態(tài)。

　　

　　林斌：玻璃的銷售有明顯的地域性的特點(diǎn)，這是由于玻璃的運(yùn)輸?shù)闹饕绞揭怨愤\(yùn)輸為主，水路運(yùn)輸為輔。這就意味著公路運(yùn)輸?shù)某杀?，并不能夠忽略不?jì)，而且甚至可以說(shuō)代價(jià)比較大。由于它的比重是7.5，它是比較偏重的這樣一個(gè)材料，所以運(yùn)輸成本并不能夠忽略掉的。

　　

　　這是造成它的地域性明顯的特點(diǎn)的主要原因之一，就是由于它的運(yùn)輸成本高昂。那么這會(huì)造成一個(gè)什么樣的問(wèn)題呢？就是說(shuō)你區(qū)域內(nèi)的在本區(qū)域之內(nèi)的玻璃企業(yè)，它可以就是說(shuō)在區(qū)域內(nèi)銷售，在它的銷售半徑之內(nèi)會(huì)比較順暢。而反過(guò)來(lái)它很難通過(guò)運(yùn)輸方式，就是銷售到區(qū)域之外去。

　　

　　這是由于它需要克服長(zhǎng)途運(yùn)輸?shù)?，這樣一個(gè)運(yùn)輸成本，使得它如果到達(dá)比較偏遠(yuǎn)的地方的話，它的價(jià)格已經(jīng)不具有競(jìng)爭(zhēng)力，這是造成區(qū)域內(nèi)的價(jià)格往往會(huì)形成一種穩(wěn)定性，而區(qū)域之間的價(jià)格會(huì)有一個(gè)明顯的會(huì)有差異，而且不容易產(chǎn)生區(qū)域之間的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。

　　

　　林斌：從需求端的角度來(lái)說(shuō)，它通常呈現(xiàn)出明顯的季度性采購(gòu)的特點(diǎn)。它有一個(gè)是在每年的4、5月份之間有一個(gè)集中采購(gòu)。那么為什么要在這個(gè)時(shí)間要采購(gòu)，它除了有一個(gè)需求方面的原因，還有一個(gè)原因是因?yàn)樗枰荛_雨季，避開高溫施工季節(jié)。

　　

　　這是因?yàn)橛昙镜脑?，?duì)于玻璃的儲(chǔ)存和運(yùn)輸都是不利的，對(duì)它的品質(zhì)都有不利的影響。所以它希望趕在雨季之前，包括在高溫施工季節(jié)之前，需要采購(gòu)。

　　

　　林斌：除了4、5月份的集中采購(gòu)，還有一個(gè)時(shí)間段是9月份10月份開始的一個(gè)旺季的集中采購(gòu)，這是因?yàn)閺挠昙窘Y(jié)束以后，高溫季節(jié)過(guò)去以后，一個(gè)是戶外施工變得容易，第二個(gè)需求開始旺盛。這時(shí)候它會(huì)產(chǎn)生一個(gè)急劇的集中性的一個(gè)補(bǔ)庫(kù)的集中采購(gòu)的需求，這常規(guī)的我們講說(shuō)，金九銀十就是這么來(lái)的。

　　

　　除了上述特征之外，環(huán)保政策也是影響玻璃市場(chǎng)的重要因素之一，林斌表示，我們建筑級(jí)的玻璃很多采用的是低端燃料，污染程度比較大，一旦環(huán)保要求嚴(yán)格上馬脫硫脫硝設(shè)備，必將提升生產(chǎn)成本，我們?cè)?jīng)發(fā)現(xiàn)過(guò)去年在2015年的時(shí)候，曾經(jīng)因?yàn)樯綎|德州晶華因?yàn)榄h(huán)保處罰被迫停產(chǎn)，導(dǎo)致在行情上第二天劇烈的反應(yīng)出來(lái)上漲，飆漲出現(xiàn)這個(gè)情況。這是由于環(huán)保的因素導(dǎo)致的，短期的炒作是這樣子。

　　

　　同樣我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，在沙河去年時(shí)候，也曾經(jīng)有過(guò)沙河地方市政府約談沙河經(jīng)濟(jì)區(qū)的一些領(lǐng)導(dǎo)，對(duì)于玻璃企業(yè)的約談要求，提出了一些要求改進(jìn)的一些要求，同樣在盤面上得到一些反應(yīng)。