光伏景氣提供行業(yè)發(fā)展Beta。在疫情影響減弱情況下，行業(yè)需求集中爆發(fā)，2020Q3 光伏裝機“淡季不淡”，Q4 預計裝機20GW，迎來歷史最旺單季。

 

      2021 正式進入“十四五”，平價后指標壓力將消失，提升能源清潔占比成最強驅動力，預計年新增規(guī)模將達50GW 以上。平價時代對LCOE 重視程度提升，雙面組件在發(fā)電量增益的優(yōu)勢，逐步得到市場重視。

 

      雙面雙玻趨勢凸顯行業(yè)發(fā)展Alpha。由于光伏玻璃工藝成熟以及薄片化推進，雙面雙玻組件重量已經不是制約因素，性價比已經超越單面組件，2019 年雙面市占率14%，預計2020 年將提升至26%，2025 年達到60%以上。

 

      光伏玻璃產業(yè)具有規(guī)模效應+技術經驗兩道行業(yè)壁壘。光伏玻璃行業(yè)在成本控制、價格與供應等方面存在典型的規(guī)模效應：1）光伏玻璃原片產線建設周期較長、初始投資額較高，因此產能規(guī)模擴張較慢。2）光伏玻璃認證周期長，客戶關系長期穩(wěn)定。3）玻璃生產的連續(xù)性很強、技術壁壘高，頭部廠商通過深厚的經驗積累，在競爭中具備成本和產品質量優(yōu)勢，強者恒強。

 

      福萊特作為經驗深厚的龍頭廠商，憑借自身優(yōu)勢，在競爭中立于不敗之地：

 

      強大的成本控制能力不斷夯實盈利護城河。公司擁有儲量1800 萬噸優(yōu)質石英砂采礦權，鎖定石英砂采購成本。領先行業(yè)的單線產能1000~1200t/d 窯爐，相對原先300~600t/d 窯爐大幅節(jié)約成本。

 

      產品和產能升級領先全行業(yè)。最新1200t/d 大窯爐性能優(yōu)異，產品和產能布局積極向最新的2.0mm 推進。目前擁有光伏玻璃產能5400t/d，預計2020~2022 年日熔產能可達6400、11000、12200t/d，規(guī)模增長迅猛。

 

      已儲備大量海內外優(yōu)質客戶資源，奠定了公司長期發(fā)展基礎。2019 年前五大客戶韓華、東方日升、隆基、晶科、尚德均為國內組件龍頭企業(yè)，并且在家居玻璃領域自2005 年起即進入宜家供應體系，公司與優(yōu)質客戶共同快速發(fā)展。